К чему приводит увеличение продолжительности операционного цикла. Обычный операционный цикл и налогообложение приобретенных активов. Взаимосвязь операционного цикла с производственным и финансовым циклом

Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал должен находиться на всех стадиях операционного (производственного) цикла и во всех формах (товарной, производительной и денежной). Отсутствие любого элемента оборотного капитала на одной из стадий приводит к остановке производства. Если товар продают в кредит (с отсрочкой платежа), то предприятию необходимы оборотные средства для покрытия дебиторской задолженности до тех пор, пока не внесут плату за продукцию. Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков (оплаты кредиторской задолженности) до оплаты готовой продукции потребителями (погашения дебиторской задолженности). Предприятие далеко не всегда получает денежные средства от покупателей на момент платежа поставщикам за сырье и материалы, поэтому возникает проблема управления операционным циклом оборотных активов. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. - СПб: Питер, 2008. - С. 159

Операционный цикл на предприятии складывается из следующих этапов:

• 1) приобретение сырья, материалов и других аналогичных ценностей и оплата счетов поставщиков;
• 2) обработка сырья и материалов с целью получения товарной продукции и оплата труда работников за счет имеющихся денежных средств;
• 3) реализация готовой продукции и представление платежных документов покупателям;
• 4) поступление денежных средств от покупателей за реализованную продукцию.

Сокращение времени по всем этапам этого цикла имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность в оборотных средствах может быть значительно меньше.

Операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время, в течение которого оборотные активы (средства) иммобилизованы в запасы и дебиторскую задолженность: Там же. - С. 161

оц = по3 + поЛЗ,

где ПОэ -- период оборачиваемости запасов (сырья и материалов, незавершенного производства и готовой продукции), дни;

ПОд3 - период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.

Разница между сроками платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денежных средств от покупателей является финансовым циклом (ФЦ), в течение которого они (средства) отвлекаются из оборота предприятия:

ФЦ = ОЦ - ПОкз,

где ОЦ - продолжительность операционного цикла, дни;

ГЮКЗ - период оборачиваемости (оплаты) кредиторской задолженности, дни.

Снижение производственного и финансового циклов в динамике - позитивная тенденция. Подобное сокращение циклов может произойти по трем причинам: Бочаров В.В. Корпоративные финансы. - СПб: Питер, 2008. - С. 162

• 1) ускорения производственного процесса;
• 2) ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
• 3) замедления срока погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики), что создает для предприятия дополнительный источник формирования оборотных активов.

Например, период оборачиваемости запасов - 65 дней; период оборачиваемости дебиторской задолженности - 35 дней; период погашения кредиторской задолженности - 46 дней. Тогда длительность оборота денежных средств - 54 дня (65 + 35 - 46). Это означает, что предприятие с момента начала производства в течение 54 дней должно изыскать финансовые ресурсы для продолжения операционного цикла.

На формирование цикла денежного оборота оказывают влияние следующие факторы:

• · организационно-правовая форма хозяйствующего субъекта;
• · отраслевые особенности и вид бизнеса;
• · особенности рыночной конъюнктуры (спрос и предложение на товары, уровень цен на них и т. д.);
• · доступность привлечения денежных ресурсов с финансового рынка;
• · экономические условия в стране (денежно-кредитная и финансовая политика государства, темпы инфляции, цены на энергоносители и грузовые перевозки).

Все эти факторы неоднозначно воздействуют на формирование циклов денежных потоков в текущей деятельности предприятия. Поэтому служба финансового директора обязана учитывать их в процессе управления денежным оборотом и оперативно реагировать на возможные колебания в притоке и оттоке денежных средств.

"Налоги и налогообложение", 2009, N 2

В соответствии с п. 1 ст. 374 НК РФ объектом налогообложения по налогу на имущество организаций для российских организаций признается движимое и недвижимое имущество (в том числе имущество, переданное во временное владение, в пользование, распоряжение, доверительное управление, внесенное в совместную деятельность или полученное по концессионному соглашению), учитываемое на балансе в качестве объектов основных средств в порядке, установленном для ведения бухгалтерского учета.

Именно бухгалтерский учет основных средств и является инструментарием при определении объекта налогообложения налогом на имущество и впоследствии налоговой базы.

При принятии приобретенных активов в состав основных средств на практике бухгалтерами применяются классические критерии отнесения объектов к основным средствам, предусмотренным ПБУ 6/01, а именно:

а) объект должен быть предназначен для использования в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, для управленческих нужд организации либо для предоставления организацией за плату во временное владение и пользование или во временное пользование;

б) объект должен быть предназначен для использования в течение длительного времени, т.е. срока продолжительностью свыше 12 месяцев;

в) организацией не предполагается его последующая перепродажа;

г) объект способен приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем <1>.

<1> Положение по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01, утвержденное Приказом Минфина России от 30.03.2001 N 26н.

Такие критерии практически у каждой организации сформулированы и в учетных политиках.

Однако среди критериев отнесения активов к основным средствам, установленным п. 4 ПБУ 6/01, есть один, учет которого не позволит определенному кругу организаций приобретенные активы относить в состав основных средств (например, строительные организации, организации, ведущие научные разработки).

Необходимо напомнить, что в целях бухгалтерского учета использование в течение длительного периода времени предполагает установление срока полезного использования, руководствуясь п. 20 ПБУ 6/01, исходя из:

• ожидаемого срока использования этого объекта в соответствии с ожидаемой производительностью или мощностью;
• ожидаемого физического износа, зависящего от режима эксплуатации (количества смен), естественных условий и влияния агрессивной среды, системы проведения ремонта;
• нормативно-правовых и других ограничений использования этого объекта (например, срок аренды), а не на основании Постановления Правительства РФ от 01.01.2002 N 1 (ред. от 18.11.2006) "О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы", которое в целях его применения для бухгалтерского учета является рекомендованным (п. 1).

Камнем преткновения при принятии решения о включении активов в состав объектов основных средств может стать длительность обычного операционного цикла, если она превышает 12 месяцев <2>.

<2> Аналогичная норма содержится и в пп. "г" п. 3 Положения по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" (ПБУ 14/2007), утвержденного Приказом Минфина России от 27.12.2007 N 153н.

Дисциплина "Анализ хозяйственной деятельности" определяет операционный цикл как средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг. Иными словами, это период времени постоянной циркуляции необходимых организации оборотных средств.

В соответствии с п. 4 ПБУ 6/01 "сроком полезного использования является период, в течение которого эксплуатация объекта основных средств приносит экономические выгоды (доход) организации".

Пункт 7.2.1 Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России (одобрена Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Минфине России) трактует экономические выгоды как "потенциальную возможность имущества прямо или косвенно способствовать притоку денежных средств или их эквивалентов в организацию". А это как раз и есть одна из составляющих операционного цикла.

Можно говорить, что одним из условий принятия активов в состав основных средств является сопоставление их срока полезного использования с длительностью обычного операционного цикла, отражающего средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

Если рассматриваемый промежуток времени менее 12 месяцев, то условие принятия активов в состав основных средств - использование актива в течение срока продолжительностью свыше 12 месяцев.

Если рассматриваемый промежуток времени более 12 месяцев, то условие принятия активов в состав основных средств - использование актива в течение срока продолжительности обычного операционного цикла, превышающего 12 месяцев. При этом если срок полезного использования приобретенных активов оказывается меньше продолжительности обычного операционного цикла, то приобретенные активы следует рассматривать как краткосрочные (оборотные) с квалификацией их в качестве материально-производственных запасов. Например , если приобретается актив сроком полезного использования 25 месяцев, а обычный операционный цикл организации составляет 30 месяцев, то данный актив, даже имеющий существенную стоимостную оценку, в целях бухгалтерского учета должен быть включен в состав материально-производственных запасов (п. 19 ПБУ 4/99) <3>.

<3> Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99), утвержденное Приказом Минфина России от 06.07.1999 N 43н.

Математически длительность операционного цикла можно представить в виде формулы:

ОЦ = (ДЗ x Т) / В + (З x Т) / С, (1)

где ОЦ - длительность операционного цикла,

ДЗ - средняя за период дебиторская задолженность (в размере 1/2 суммы конечных и начальных остатков дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса),

Т - временной интервал (90 дней за I квартал, 180 дней за полугодие, 270 дней за 9 месяцев и 360 дней за календарный год),

В - выручка (без НДС и акцизов по строке 010 "Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей" формы N 2 Отчета о прибылях и убытках),

З - средняя за период величина запасов (в размере 1/2 суммы конечных и начальных остатков запасов по данным бухгалтерского баланса),

С - себестоимость (сумма строк 020 "Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг", 030 "Коммерческие расходы" и 040 "Управленческие расходы" формы N 2 Отчета о прибылях и убытках).

Обычный операционный цикл, как этого требует норма ПБУ 6/01, может быть определен организацией за период времени, равный отчетному году, предшествующему дате принятия решения о включении активов в состав основных средств. Не исключается возможность определения продолжительности обычного для организации операционного цикла за ряд отчетных периодов с его последующим усреднением.

Данная ситуация будет являться совершенно новой для понимания для тех организаций, у которых наблюдается рост запасов и дебиторской задолженности соответственно, а также устойчивое снижение или неизменность выручки. В этом случае продолжительность операционного цикла будет увеличиваться, а следовательно, объективно создаются ограничения в силу п. 4 ПБУ 6/01 для принятия активов в состав основных средств.

Пример. Бухгалтерская отчетность за I полугодие 2008 г. характеризуется следующими данными: запасы на 01.01.2008 - 115 тыс. руб., на 30.06.2008 - 220 тыс. руб. Дебиторская задолженность на 01.01.2008 - 530 тыс. руб., на 30.06.2008 - 720 тыс. руб. Выручка за I полугодие составила - 190 тыс. руб., а себестоимость - 100 тыс. руб. В июле 2008 г. организацией приобретен компьютер за 40 тыс. руб., срок полезного использования которого составляет 25 месяцев.

Согласно формуле (1) обычный операционный цикл организации составляет:

ОЦ = [(530 тыс. руб. + 720 тыс. руб.) / 2 x 180 дн.] / 190 тыс. руб. + [(115 тыс. руб. + 220 тыс. руб.) / 2 x 180 дн.] / 100 тыс. руб. = 893,6 дн.

Переводя полученный результат в месяцы, получаем 29,8 месяцев (893,6 дн. / 30 дн.).

Следовательно, приобретенный актив (компьютер) не может быть отнесен к объектам основных средств, поскольку срок его использования не превышает длительности обычного операционного цикла организации.

Учет приобретенных активов в составе материально-производственных запасов в целях бухгалтерского учета в момент передачи МПЗ в производство увеличивает единовременно расходы на производство и реализацию продукции (товаров, работ, услуг) и снижает налоговое бремя по налогу на имущество организаций, выводя при вышеизложенном подходе приобретенные активы из состава внеоборотных.

Библиографический список к статье

1. Зрелов А.П. 1000 актуальных вопросов практики применения Налогового кодекса РФ. - М.: Юрайт-Издат, 2007. 373 с.

Операционный цикл показывает время, в течение которого компания превращает сырье и материалы в выручку от продажи продукции. Он позволяет определить положение предприятия в отрасли, изменение его платежеспособности и финансового положения. Основой расчета служит себестоимость продукции (ф. № 2), а также дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы (ф. № 1). Сокращение ОС свидетельствует о снижении прибыли предприятия.

 

Когда магазин одежды закупает очередную партию платьев, то чаще всего в течение нескольких недель ему удается получить выручку от их продажи. Когда же закупает сырье завод по сборке автомобилей, то получить выручку за готовые машины ему удастся не ранее, чем через несколько месяцев. Это разница в периодах между закупкой материалов, полуфабрикатов или продукции определяется операционным циклом.

Операционный цикл (Operating Cycle - OC, ОЦ) - это продолжительность периода времени с момента поступления сырья и материалов на предприятие до получения выручки от реализованной продукции - товаров, работ, услуг.

Любой ОС обычно делят на два периода:

• производственный цикл - срок, в течение которого сырье и материалы преобразуются в готовую продукцию;
• финансовый цикл - количество дней с вложения средств в покупку сырья или товаров для реализации до получения выручки.

Рисунок 1. Составляющие операционного цикла.
Источник: Финансово-инвестиционный блог Ждановых Ивана и Василия

Важный момент! Длительность Operating Cycle показывает, сколько дней необходимо для трансформации сырья, материалов, полуфабрикатов, товаров в денежные средства. Следовательно, у торговых предприятий она обычно короче (т.к. производственный цикл отсутствует), чем у производственных.

ОЦ считается одним из самых действенных индикаторов оценки эффективности управления оборотным капиталом. Если его продолжительность растет, то это свидетельствует о росте потребности в оборотных средствах.

Для кого важен показатель операционного цикла?

Операционный цикл - показатель для внутреннего использования в рамках управленческого учета. Он важен для собственников и руководства компании, поскольку показывает:

• за какое время деньги, вложения в материальные ценности , вернутся в виде выручки;
• достаточно ли будет для обеспечения производства собственных средств или потребуется привлечение заемных ресурсов.

Важный момент! При принятии управленческих решений важно понимать, что менее продолжительный ОЦ сулит более высокую прибыль, а короткий финансовый цикл позволяет обойтись минимальным объемом привлеченных ресурсов.

Формула расчета индикатора оборотного капитала

Поц = Домз + Догп + Додз + Донп, где

Домз - период оборота материальных запасов (сырья и материалов);

Догп - срок оборота готовой продукции;

Додз - длительность оборота дебиторской задолженности с ее составляющими ;

Донп - период оборота незавершенного производства.

Для того чтобы получить итоговое значение длительности ОС, необходимо рассчитать каждый из промежуточных показателей.

* - СРП - себестоимость реализованной продукции, МЗ - материальные запасы, ГП - готовая продукция, ДЗ - дебиторская задолженность, НП - незавершенное производство.

Каково нормальное значение показателя ОС?

Финансовый анализ не предлагает точного нормативного значения показателя операционного цикла, поскольку он существенно варьируется по отраслям: в торговой сфере − невысок, для предприятий со сложным производством - значителен. Оттого для получения полезной для принятия решений информации ОС:

• рассматривают в динамике за несколько лет;
• сравнивают с предприятиями-конкурентами в отрасли.

Примеры расчета операционного цикла

Окончательно определить роль ОЦ в управленческом учете и определить порядок его расчете позволяют примеры определения этого индикатора для двух компаний: торговой корпорации «М.Видео» и производственного концерна «Татнефть».

Таблица 3. Определение ОС для группы «Татнефть», млрд руб.

	Статья отчетности
	Материальные запасы на н.г.
	Материальные запасы на к.г.
	Готовая продукция на н.г.
	Готовая продукция на к.г.
	Продолжительность ОЦ

Вывод! Индикатор ОЦ для группы «Татнефть» растет на протяжении трех лет, что свидетельствует о снижении эффективности управления материальными и товарными запасами, а также дебиторской задолженностью. Эта тенденция влечет за собой снижение прибыли и ухудшение финансового положения.

Представленный график демонстрирует отрицательную динамику прибыли, которая обусловлена положительной динамикой продолжительности операционного цикла.

Таблица 4. Определение ОЦ для ПАО «М.Видео», млрд руб.

	Статья отчетности
	Дебиторская задолженность на к.г.
	Дебиторская задолженность на н.г.
	Материальные запасы на к.г.
	Материальные запасы на н.г.
	Готовая продукция на к.г.
	Готовая продукция на н,г,
	Незавершенное производство на н.г.
	Незавершенное производство на к.г.
	Продолжительность ОЦ

Вывод! Индикатор ОЦ для ПАО «М.Видео» снижается в течение трех лет, что свидетельствует о росте эффективности управления материальными ресурсами, товарными запасами, ДЗ. Такая тенденция благоприятно сказывается на росте прибыли компании.

Поскольку в анализе были использованы данные финансовой отчетности двух компаний с разными видами деятельности (торговля и производство), по полученный результат подтвердил теоретический тезис о том, что у производственных предприятий операционный цикл, как правило, продолжительнее, чем у торговых (в 2017 году у «Татнефти» - 17; а у «М.Видео» - 7).

Расчет продолжительности ОС двух рассматриваемых компаний удобнее всего осуществлять в табличном редакторе Excel. Представленные выше примеры расчета индикатора приведены в прикрепленном

продолжительность операционного цикла увеличилась на 65 дней, что является отрицательным фактом, поскольку приводит к росту потребности в оборотных средствах для финансирования текущей деятельности, что в свою очередь приводит к дополнительной иммобилизации денежных средств в запасах и средствах расчета.

Анализируя деловую активность ОАО "Уралнефтегазстрой" за 2008 г., можно сформировать следующие выводы:

коэффициент оборачиваемости оборотных активов уменьшилось на 4,97 %, что является положительным фактом, поскольку на каждый рубль оборотных активов на конец отчетного периода приходилось больше выручки от продаж на 13 коп., чем на начало периода;

продолжительность оборота оборотных активов увеличилась на 19 дней, т. е. средства, вложенные в оборотные активы, возвращались на конец отчетного периода медленнее в среднем на 19 дней, что является отрицательным фактом;

продолжительность оборота дебиторской задолженности увеличилась на 5 дней. Данный факт свидетельствует о снижении уровня управления дебиторской задолженностью на конец отчетного периода, т. е. средства от дебиторов за нефте- и газопроводы в кредит поступали на 5 дней медленнее;

продолжительность оборота запасов увеличилась на 1 день, таким образом, материальные оборотные средства на начало и на конец отчетного периода использовались с той же интенсивность;

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился на 4,97 %, т. е. на каждый рубль кредиторской задолженности на конец отчетного периода приходилось меньше выручки от продаж на 11 коп., чем на начало периода. Предприятие увеличило объем закупок сырья и материалов в кредит;

продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличилась на 9 дней. Данный факт свидетельствует о замедлении предприятием своих расчетов с кредиторами, что, с одной стороны, можно рассматривать как положительный факт, поскольку предприятие получает в свое распоряжение дополнительный источник на авансирование оборотного капитала, с другой стороны, рассматривает, как отрицательный факт, связанное со снижение деловой репутации предприятия;

продолжительность операционного цикла увеличилась на 6 дней, что является отрицательным фактом, поскольку приводит к росту потребности в оборотных средствах для финансирования текущей деятельности, что в свою очередь приводит к дополнительной иммобилизации денежных средств в запасах и средствах расчета.

продолжительность финансового цикла увеличилась на 3 дня, что тоже является отрицательным фактом, поскольку замедляет процесс реинвестирования прибыли в текущую деятельность предприятия.

Анализируя деловую активность ОАО "Уралнефтегазстрой" за 2009 г., можно сформировать следующие выводы:

коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился на 6,94 %, что является отрицательным фактом, поскольку на каждый рубль оборотных активов на конец отчетного периода приходилось меньше выручки от продаж на 5 коп., чем на начало периода;

продолжительность оборота оборотных активов уменьшилась на 29 дней, т. е. средства, вложенные в оборотные активы, возвращались на конец отчетного периода быстрее в среднем на 29 дней, что является положительным фактом;

продолжительность оборота дебиторской задолженности уменьшилось на 9 дней. Данный факт свидетельствует о росте уровня управления дебиторской задолженностью на конец отчетного периода, т. е. средства от дебиторов за нефте- и газопроводы в кредит поступали на 5 дней быстрее;

продолжительность оборота запасов уменьшилось на 2 дня, таким образом, материальные оборотные средства на начало и на конец отчетного периода использовались практически с тем же уровнем интенсификации;

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился на 6,94 %, т. е. на каждый рубль кредиторской задолженности на конец отчетного периода приходилось больше выручки от продаж на 13 коп., чем на начало периода;

продолжительность оборота кредиторской задолженности уменьшилось на 13 дней. Данный факт свидетельствует об ускорении предприятием своих расчетов с кредиторами;

продолжительность операционного цикла уменьшилось на 11 дней, что является положительным фактом, поскольку приводит к сокращению потребности в оборотных средствах на финансирование текущей деятельности, что в свою очередь приводит к высвобождению денежных средств из запасов и средств расчетов. Данный факт означает рост абсолютной ликвидности предприятия, тем самым, обеспечивая наращение абсолютной величины покрытия срочных обязательств;

Оценка деловой репутации управляющих компаний
В течение многих лет считается, что деловая репутация оказывает большое влияние на деятельность фирмы, позволяет значительно повысить стоимость предприятия, а также получать дополнительную прибыль...

Экономическое значение туризма статистика, история, тенденции
международный туризм глобальный томский Туризм как общественное явление имеет долгую и богатую историю, уходящую в глубь веков. Человеку на протяжении всей его эволюции было свойственно стремление...

Оценка эффективности деятельности коммерческой организации
Проблема эффективности занимает ведущее место среди совокупности проблем, стоящих перед обществом. Она волнует экономическую науку и хозяйственную практику на протяжении многих столетий. Особенн...

Денежные средства сами по себе, т.е. не вложенные в дело, не могут принести доход, с другой стороны, предприятие всегда должно иметь определенную сумму свободных средств - этим определяется необходимость определенной систематизации подходов к управлению активами. В целом, система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур: расчет финансового цикла, анализ движения денежных средств, прогнозирование денежных потоков, определение оптимального уровня денежных средств.

В числе важнейших характеристик эффективности текущей деятельности - показатели продолжительности операционного и финансового циклов. Операционный цикл - это условное название периода как типового повторяющегося элемента производственно- коммерческого процесса (от получения сырья до возврата денежных средств в виде выручки), в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах); аналитический показатель, характеризующий среднее время омертвления денежных средств в этих активах, носит название продолжительности операционного цикла. Начало операционного цикла - появление материальных запасов на балансе фирмы как сигнал о начале трансформационной цепочки "сырье (с появлением обязательства оплатить его) - продукция - расчеты - денежные средства", а его окончание - появление на балансе выручки от реализации произведенной и проданной продукции. Операционный цикл начинается с момента появления обязательства оплатить приобретенные производственные запасы, т. е. с момента формального вложения денежных средств в запасы, и заканчивается моментом возврата денежных средств на счета фирмы в виде выручки.

Финансовый цикл - есть условное название периода как типового повторяющегося элемента торгово-технологического процесса, в начале которого денежные средства фактически "уходят" в оплату поставщикам за купленные у них сырье и материалы и в конце которого - "возвращаются" в виде выручки. Показатель, характеризующий среднюю продолжительность между фактическим оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их фактическим притоком как результатом производственно-финансовой деятельности, называется продолжительностью финансовою цикла .

Сокращение операционного и финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция и наоборот. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность финансового цикла в днях оборота рассчитывается по формуле 1:

ПФЦ = ПОЦ - ВОК, (1)

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла (оборачиваемость дебиторской задолженности в днях + оборачиваемость запасов в днях), тыс.руб;

ВОК - время оборачиваемости кредиторской задолженности, тыс.руб.

Расчет продолжительности операционного и финансового цикла за 2005 - 2007г.г представлен в таблице 10.

Таблица 10 - Расчет продолжительности операционного и финансового цикла ООО "Фирма "Тик" за 2005 - 2007г.г

Наименование показателя	Формула расчета		Абс. откл. 2007 от 2005г
Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов	Выручка от реализации/средняя дебиторская задолженность
Продолжительность 1 оборота дебиторской задолженности, дней	360/оборачиваемость дебиторской задолженности
Оборачиваемость запасов, оборотов	Выручка от реализации / средние запасы
Продолжительность 1 оборота запасов, дней	360/оборачиваемость запасов
Оборачиваемость кредиторской задолженности,оборотов	Выручка от реализации /средняя кредиторская задолженность
Продолжительность 1 оборота кредиторской задолженности	360/ оборачиваемость кредиторской задолженности
Продолжительность операционного цикла, дней	Оборачиваемость дебиторской задолженности + оборачиваемость запасов
Продолжительность финансового цикла, дней	Продолжительность операционного цикла - продолжительность оборота кредиторской задолженности

Данные таблицы 10 говорят о том, что оборачиваемость дебиторской задолженности в 2007 году снизилась с 3,8 в 2005г до 2,5 оборотов в год, тем самым, продолжительность одного оборота увеличилась на 49 дней.

Оборачиваемость запасов в 2007 году составила 5,3 оборота в год, что на 3,4 оборота меньше, чем в 2005г, когда этот показатель составлял 8,7 оборотов в год. Продолжительность одного оборота увеличилась на 27 дней.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2007 году снизилась на 2,4 оборота в год по сравнению с 2005г продолжительность одного оборота увеличилась на 98 дней.

Из-за высокой продолжительности одного оборота запасов и дебиторской задолженности, продолжительность операционного цикла ООО "Фирма "Тик" с 2005 по 2007г.г увеличивается. В 2007г продолжительность операционного цикла организации составила 212 дней, что на 76 дней больше, чем в 2005г.

Продолжительность финансового цикла ООО "Фирма "Тик" в 2005 - 2007г.г является положительной величиной, что говорит о растущих потребностях организации в привлечении заемных средств. В 2007 году данный показатель в организации составил 32 дня, однако это на 22 дня меньше, чем в 2006г. Снижение показателя финансового цикла является положительной тенденцией, так как свидетельствует о снижении потребности в заемных средствах. Это происходит за счет управления кредиторской задолженностью, из-за того, что организация откладывает срок ее погашения.